招商证券日前发布的电力设备行业二季度投资策略报告认为，对电力设备行业中的输变电设备行业长期看好，新能源相关设备行业发展刚刚起步，发展空间广阔，该研究所维持其“推荐”投资评级。而对于电力环保设备行业，则由于不确定因素较多，投资评级调整为“中性”。
报告认为，2004年电力设备行业持续旺盛增长态势，发展势头突出。而今年行业成本压力加重，根据有关报道，今年铁矿石普遍涨价幅度将达到70%，2005年一季度各原材料品种价格的上涨幅度已超过了原有预期。电力设备的主要原材料铜铝及板材供需缺口仍较大，短期内难以得到缓解，价格难以回落。原材料价格的持续攀升，是该行业面临的最大风险因素。
原料涨价，变压器行业受伤最深。经测算，今年变压器成本同比增长43%左右，变压器产品必须提价30%-40%，才能够完全弥补成本上涨的负面影响。报告判断，2005年变压器行业的增速将放缓，产量增长可基本抵消成本上涨。今年四季度后，提价产品比重将上升，行业毛利率水平会趋于回升。
报告指出，电力设备行业各子行业中，电站设备行业高点将至；电力环保行业过度竞争且毛利下滑；输变电设备行业则可长期看好；新能源相关设备行业刚刚起步，发展空间广阔，也值得关注。
报告总体给予电力设备行业“推荐”的投资评级。其中，输变电行业、新能源发展前景乐观，仍然维持“推荐”的行业投资评级。电站设备行业高点将至，投资风险加大；电力环保设备行业不确定性因素较多，给予“中性”投资评级。
(研究开发部供稿) |
