对话——长虹警世

    记者 ：盛义、少林

    19日，四川长虹发布公告，预计2004年度亏损37亿元左右。据悉，37亿元的亏损是长虹10年净利润的一半，也创下了上市公司计提记录。长虹以及有关单位终于下定决心扯掉遮羞布，卸下历史包袱，重新振作。

    高库存之忧

    盛义：长虹巨亏暴露了中国家电企业的一个痼疾：高库存。长虹对存货的大额度计提，给正在一味追求扩大产量的中国家电企业敲响了警钟。
    少林：这跟长虹采用大规模、低成本的经营模式分不开。1996年，长虹凭借大规模生产降低生产成本，赢得了对国外彩电品牌的胜利，将中国彩电产业带入一个发展高峰。但是规模扩张也给长虹带来了高库存，据长虹内部消息透露，到2000年，长虹的彩电库存已经高达800万台左右。   

    唯GDP论

    少林：当国内价格战愈演愈烈，全行业利润直线下降甚至出现全行业亏损的时候，长虹并没有进行产业结构调整，而是继续按照有关方面的指标任务，每年完成近千万台的彩电生产任务。
    盛义：长虹作为中国彩电大王，它的消长与否不仅对其所在地绵阳市经济发展有着举足轻重的影响，甚至对四川省也有着相当大的影响。在片面追求GDP的年代里，绵阳市要追求GDP增长，四川省要追求GDP增长，这就在某种意义上决定了“大象”不能瘦身，长虹要继续增长。
    少林：据说，长虹曾多次向有关单位提出计提存货和应收帐款的要求，但都因为有关单位顾及到帐面“不好看”而迟迟没有行动。赵勇首次执掌长虹时曾经下达调整生产指标，出清库存的指示，并将研发力量投入到精显电视和背投彩电领域。但赵勇这种休克疗法显然不符合当地政府的“政绩”要求，上任不到一年，便退出长虹进入绵阳市政府。

    轻装上阵不轻松

    少林：在无情蒸发股东权益之后，长虹还需要向股东们做出不会如此循环的承诺，也就是说，在甩掉历史包袱之后，长虹需要找到一个全新的利润增长点。笔者认为，到目前为止，长虹还在摸索前行，并没有找到一个令人兴奋的增长点。
    首先，长虹并没有改变以彩电为主的产业结构。目前，长虹的主营业务中，彩电销售收入占有75％以上，空调、电池、DVD以及机顶盒的贡献不大。虽然，长虹近期与中国电信和上海朝华科技开展合作，被业界认为是向数码信息产品转移的前兆，但这只是预期收益，并不会给长虹的当前带来大变化。而此前，曾有消息说长虹一度寻求重新进入军品，机载雷达是长虹的主攻方向。军品的高额利润确实吸引人，但是，军品的主管单位多元化，长虹进入军品还必须获得除信息产业部之外的其他主管单位认可，前景并不确定。
    其次，长虹在彩电升级上落后于国内外同行。 2000年，长虹在国内彩电业陷入全行业亏损的时候，能够依靠自己雄厚的资金实力、强大的规模制造能力，投入背投电视的研发和生产，当时，国内彩电同行无人能够与之匹敌，也正因为如此，长虹在随后三年多的时间内掌控了国内背投市场40％以上的份额，给企业带来了良好的回报。但是，从去年开始，液晶电视迅速崛起，并压缩包括等离子和背投电视在内的高端电视的市场份额，长虹才决定转向投入液晶和等离子，已经落后于国内同行的一个身位。
    第三，因受Apex事件和美国反倾销的影响，长虹出口受到重创。
    所以说，计提存货和应收帐款，只是割掉了长虹身上的毒瘤。长虹浴火重生，还需要在产业结构、公司组织结构和人才机制等方面进行更大的改革。
    盛义：我们的上市公司特别是国有上市公司，但愿能从长虹事件中吸取教训。走出盲目追求GDP误区，真正按照中央提出的走“科学发展观的道路”，实现企业的可持续发展。
    如果说长虹37个亿的亏损能买来国人的觉醒，虽然代价沉重，但作为“警世之作”，也是“值得的”。

    大象能否继续前行

    记者 盛义  成都报道

    疲态早已显现

    3月19日，四川长虹（600839）发布公告：公司2004年度预计亏损37亿元。这是四川长虹上市10年来第一次亏损，但这一次巨额亏损就吞噬了长虹上市10年来利润总和88个亿的42%，也意味着长虹2004年度每股亏损1.71元。
    四川长虹1994年上市，长虹上市后，通过三次配股，从市场上拿回45亿元人民币，宝贵和充足的低成本资金为长虹抓住当时国内居民消费结构升级的历史机遇，迅速发展提供了有力保障。长虹上市后，通过历年送配，公司股本扩大了10.92倍，在1997年前利润还能保持同步增长。
    但从1998年开始，长虹就已显疲态，此后便每况愈下。1998年，长虹净利润20亿元，较上年下降了23%；1999年净利润只有5.25亿元，到2000年仅2.74亿元，2001年更只有0.88亿元，此后徘徊在2个亿左右。面对大量库存和巨额的难以收回的应收帐款，长虹最终不得不面对现实，爆出了2004年将出现37亿元巨额亏损的“特大新闻”。
    针对四川长虹两次累计37个亿的巨额计提，业内人士认为：长虹此举旨在“清光历史包袱”。新任主帅赵勇能否取得明显政绩，不将过去的历史问题做一个经济上的了结，是无法体现的。
    四川长虹新闻发言人刘海中接受记者采访时认为：“长虹连续两次对应收帐款问题和存货问题的计提发出公告，是本着对股民负责的态度，而且现在也到了将历史遗留问题画句号的时候了。”他说，“这个计提是符合会计法则的。”之所以这样计提，“是要为长虹下一步发展创造一个好的基础。”

    赵勇惜字如金

    “清光历史包袱”的长虹从此是否可以轻装上阵？下一步将如何发展？当记者日前在上海逮住参加国美相关会议的长虹掌门人赵勇，请他就相关问题发表看法时，赵勇却惜字如金：“所有的话在公告里都已经说了，其它的以后再说。”
    赵勇惜字如金，已有半年。去年12月28日，当长虹公告拟对APEX公司应收帐款计提3.1亿美元坏帐以后，本报记者曾于今年元月12日，通过长虹董事会及相关部门找到赵勇，请他就“长虹为什么采取一次性计提巨额坏帐？”、“长虹除公告的4.67亿美元应收帐款外，还有没有其它隐性坏帐？”、“长虹现在的生产、经营情况如何？”、“长—A事件对长虹的持续发展影响有多大？”等9个股民非常关心的问题发表看法时，赵勇则婉言谢绝了。
    据了解，自去年底长虹爆出巨额坏帐的“特大新闻”以来，长虹新掌门人赵勇没有就广大中小投资者十分关心的问题接受过任何媒体采访。众多新闻记者为求见赵勇一面，曾在长虹宾馆守候多天，也都是无功而返。
    有股民曾通过热线电话致电本报：长虹巨额计提，造成投资者巨额亏损，董事长却一言不发，这是对广大中小投资者负责的态度吗？
    赵勇不说话，恐怕有难言之隐。但赵勇上任后，一直在为扭转长虹困局奔波，这是事实。市场人士注意到，赵勇执掌长虹半年来，做了三件事，使长虹现状较之过去发生了较大变化。

    赵勇上任三把火

    赵勇是2004年8月出任长虹掌门人的，细心的人注意到，赵勇做了三件事：一是消除历史包袱，二是进行内部调整，三是对外施行“实用主义合作”。
    从目前来看，消除历史包袱这个问题通过一次性计提37个亿算是解决了。
    在对外合作方面，自去年9月以来，先是出资1.02亿元与朝华集团（000688）的控股子公司上海朝华科技公司合作，昭示进军IT产业的意图。此后，与中远集团签署战略合作协议，旨在改善自身物流状况。接下来，拿到了农行、工行、建行、中行等85个亿的授信额度，缓解了流动资金紧缺问题。按刘海中的话来说，“使资金流得到了极大的改善。”今年初，又与中国电信合作，开展“一码通商务热线”业务，旨在争取客户、稳定市场占有率。
    对内调整方面，长虹新闻发言人刘海中昨日在接受本报记者电话采访时说：“长虹经过了新一届班子调整以后，通过经营机制的调整，以及产品结构、产业结构的调整。通过组织结构的创新，使得内部经济效益得到了提升。”他说，“长虹目前物流得到了极大改善，库存大大降低，从1月份开始，经营状况出现了良好的上升状态，出现了恢复性增长。”
    记者日前从长虹向四川省上报的统计数据中获悉：2005年1月，长虹全月销售收入同比增长48%，开创了长虹近5年来的新高。其中，长虹海外销售同比增长122%；长虹彩电销售同比增长22%；空调国内销售同比增长400%；长虹电池销售同比增长300%；长虹网络销售同比增长500%。另外，从2005年1月1日至2月8日，长虹数字高清彩电产品比去年同期增长312%，平板产品同比增长更达到15倍。
    “大象”没倒下，又开始向前迈进。刘海中告诉记者：长虹下一步目标很明确，那就是要“加大技术创新力度，提高内部经营效率，按有进有退的原则，进一步进行产业结构的调整，拓展新的领域。”他表示：长虹将“抓住数字技术的升级换代机遇，向3C融合的相关产业拓展。同时，进一步巩固长虹在电视、空调、数字、网络视听产品的市场拓展力度，实现经营效益的最大化。”

    资产减值需要细化

    为什么亏损不能够在以往各年度正常披露，而要由其领导人在要“脸面”和要“生存”之间进行选择而定呢？

    吉争雄

    四川长虹昨日公告预计巨亏37亿元。2001年，科龙、康佳等也曾通过一次性巨亏，摆脱了历史包袱。
    冰冻三尺非一日之寒，这些公司巨额亏损一般不是一年形成的。为什么亏损不能够在以往各年度正常地披露，而要由其领导人在要“脸面”和要“生存”之间进行选择而定呢？我们的投资者在不知道公司管理层如何选择的时候，如何能够相信上市公司披露的业绩报告呢？
    公司业绩应该按照国家发布的会计准则及制度来客观地编制，这本来应该与“面子”无关。但是在资产减值会计问题上，情况是有点特殊。

    资产减值准备正在成为消化历史包袱及调节各年度利润的蓄水池

    自财政部于1999年10月发布了《(股份有限公司会计制度)有关会计处理问题补充规定》，要求计提包括坏账准备、短期投资跌价准备、存货跌价准备和长期投资减值准备在内的四项准备之后，2001年新实施的《企业会计制度》又将计提减值准备的范围扩大到固定资产、无形资产、在建工程和委托贷款。在新《企业会计制度》实施的当年，沪深两市上市公司计提的八项资产减值准备为210亿元之多，我们在庆幸上市公司资产质量得到进一步优化的同时，却不得不注意到，这项巨大的资产减值准备正是作为消化历史包袱及调节各年度利润的蓄水池，甚至成为上市公司以后经营状况不佳年度的利润来源。
    长虹的巨亏给我们带来的启示是：明确及细化计提资产减值准备的会计规则是当务之急。我们已经看到，资产减值会计这把双刃剑，应用得当，可以提高会计信息质量，应用不当，可能会降低会计信息质量。

    目前对各项资产减值准备的确认和计量的规定并不系统

    我国目前尚无有关资产减值准备的会计准则，有关减值准备的规定主要体现在《企业会计准则》和相关的单项会计准则中，两者都没有明确规定减值准备应采用的确认标准，因此，对各项资产减值准备的确认和计量的规定并不系统。
    首先，各项资产确认标准不一，而且对于如何判断一项资产是否存在减值的规定也不甚明确，有的虽然在制度中规定了应计提资产减值准备的几种情况，比如固定资产、无形资产和长期资产，但是如何确定企业存在上述情况还没有具体的规定，因此在操作中存在较大的随意性。
    其次，对于资产减值准备计量的规定也不具体，对于计量的关键———可收回金额的确定并没有详细的说明。实际情况往往是企业“结合”自身的情况确定一个减值计提比例，按照资产帐面价值和比例的乘积确定本期应该计提的减值准备，简直就是一场数字游戏。
    最后，提取资产减值准备的可操作性确定受到环境上的限制。我国目前的资产信息和价格市场尚不透明和完善，从而使准备金的提取缺乏一定的资料基础。即使上市公司计提了资产减值准备，这些准备的提取是否体现了会计信息的公正性、客观性也难以衡量。

    合理的职业判断的最重要的基础是要企业具备完善的法人治理结构

    现有关于资产减值准备的规定缺乏系统性，在实务中也已暴露出了很多问题，因此参照《国际会计准则第36号-资产减值》制定一个系统并且完善的资产减值准备会计则已被理论界和实务界提上日程。在资产减值准备的确认和计量上，新准则的制定应充分考虑实务的可操作性，针对目前我国价格市场不完善和会计人员水平不高的现状，只有加强其操作性才能降低利润操纵的可能性，从而保证会计信息的质量。
    制定具体、操作性强的会计准则可以使我们的上市公司在计提资产减值准备的时候“有法可依”，而不仅仅是“根据实际情况进行职业判断”。但是，任何准则的实施都离不开合理的职业判断。而合理的职业判断的最重要的基础是要企业具备完善的法人治理结构。职业判断的合理与否，除却会计师本人所具备的知识与能力外，很大程度上取决于企业管理层的价值取向。虽然从表面看这不是一个会计问题，但是，会计师是经过管理层授权处理经济业务的。事实上，会计师只是执行层，奉命行事，企业高层管理人员是决策层。决策的导向，将直接影响会计师的职业判断。会计准则给企业、投资者带来的保护效应只能在治理结构比较完善的现代企业中得以体现，企业的治理水平永远是真实会计信息的最主要保障。（中证网）

    文章编辑：王杰锋