供稿：中改院 提交日期：2002-12-3  
    萧灼基（系北京大学教授　中改院学术委员）

    著名经济学家萧灼基日前在京呼吁，建立创业板市场各方面的条件已经成熟，建立创业板市场应该是宜早不宜迟，希望监管部门能够制定出一个切合实际的创业板时间表。
    萧灼基说，关于建立创业板的问题中国已讨论几年了，到最近创业板还没有推出来。最近证监会的有关人员说，创业板的推出没有时间表，这是政策上的表现。从理论上讲，创业板的推出是非常重要的，因为创业板推出的有重大意义。
    一是可以支持高新产业的发展。当前的技术进步非常快，如果这些高新技术产业由于没有得到资金支持，发展缓慢就可能被别人超过了，对我们国家高新技术产业发展是不利的。
    二是创业板可留住好企业国内上市。高新技术产业国际竞争非常激烈，资本市场的竞争也非常激烈，如果我们国内的高新技术产业没有得到发展，创业板市场没有建立，一些好的企业就可能到国外上市。
    三是高新技术产业还能够为风险投资基金创造一个规范的退出通道，这有利于风险投资基金发展。
    也有人认为香港创业板都运作不好，我们不应该建立创业板市场。萧灼基认为，香港的情况和我们的情况有很大的不同。不能因为香港做不成，我们就不能做。
    萧灼基说，香港建立创业版首先是先天不足。因为香港本身高新技术企业比较少，没有一些技术很先进的企业来支持创业板。而中国大陆就不一样，中国大陆的高新技术企业有１０万家，仅仅北京中关村就有七八千家。在这里，有相当一部分技术很先进、很有发展潜力的企业。这跟香港的情况不一样，香港本身高新技术企业比较少，所以要到大陆来路演，争取大陆的企业到香港上市。其次，香港创业板生不逢时。香港创业板建立不久，美国的股市大幅度地下降，纳斯达克指数大幅度下降。而香港市场高度国际化，当美国股市大幅度下降的时候，就影响到香港股市。而大陆目前在资本市场上还没有和国际直接接轨。因此受到国际资本市场的影响比较小。其三香港创业板市场的建立是比较匆忙的，全部的准备时间仅仅一年多。其四，现在经过十几年的实践，建立的创业板市场，应该说条件比当年主板市场要好得多，起点比建立主板市场要高得多。在这种情况下，我们建立创业板市场的条件，比香港创业板建立的条件要好得多。所以我们不能够把香港的资本市场碰到的问题普遍化，认为香港资本市场表现不尽如人意，大陆就不应该发展创业板市场。
    萧灼基认为，建立创业板市场各方面的条件已经成熟，建立创业板市场应该是宜早不宜迟，希望我们监管部门能够制定出一个切合实际的，有利于中国科技企业发展和中国资本市场发展的创业板时间表。

　　　　　　　　　　　　　　　  　作者：毛欢喜　来源：经济参考报